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供给端，2 月精辟锡产量 14050 吨，环比削减 10。4%，同比添加 22。6%。估计 3 月产量 16770 吨，环比添加 19。4%，同比添加 7。8%。 进出口方面，海关最新数据表白，1-2 月锡矿累计进口量为 18587 吨，累计同比下降 50。15%。1-2 月份国内锡锭进口量为 4203 吨，累计同比下降 16。61%。 需求端，2025 年 3 月空冰洗排产合计总量共计 4050 万台，分产物看，3 月份家用空调排产 2476 万台，较客岁同期出产实绩增加 13。5%；冰箱排产 879 万台，较上年同期出产实绩增加 0。5%；洗衣机排产 695 万台，较客岁同期出产实绩下降 2。1%。乘联会数据显示，3 月 1-16 日，全国乘用车市场零售 77。2 万辆，同比客岁 3 月同期增加 24%，较上月同期增加 33%，本年以来累计零售 394。8 万辆，同比增加 5%。全国乘用车新能源市场零售 42。7 万辆，同比客岁 3 月同期增加 41%，较上月同期增加 63%，本年以来累计零售 185。3 万辆，同比增加 36%。 小结，有色普跌，锡价持续回调。锡根基面，矿端供应偏紧，1-2 月锡矿进口显著下降对锡价起显著支持感化，后续缅甸复产矿端估计偏宽松。现阶段消费进入旺季，锡锭产量维持高位，消费旺季到临，国内库存处于相对高位，LME 库存维持低位，关心后续库存变化。国内从力合约参考运转区间：260000 元-310000 元。海外伦锡参考运转区间：32000 美元-37000 美元。
13826188686徐先生
